香港地球之友綠色金融顧問
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看信報的畢老林，提到S&P500的ESG (環境，社會及管治) 指數，Altria及Philip Morris兩大煙草股都打入了十大，令他感到異常震驚。他的解釋是可能由於ESG報告是由三大板塊組成，這類公司可能用了很多方法拉上補下，他們的高分是由於在當中走棧避重就輕而成。
在下雖然是環保人，但在金融公司工作，對純投資沒有偏見，老畢對這兩間公司能打進十大而感到驚奇，他沒有詳說理由，但很明顯，他內心一早認為某些行業的商業特性，ESG表現不可能得到高分數。但其實在下已曾多次指出，這種想法只是對ESG的誤解。
現時各大評分機構對公司的ESG評分，是根據數個ESG的國際報告標準，與及他們的ESG 報告所披露的資料而作出，報告的標準並沒有考慮公司的業務類型，亦即是說，Philip Morris如果生產煙草所用的能源比同業低，排放比同業低，他就能在環保得到高分，與他所處行業完全無關，在下自己為上市公司撰寫了過百份ESG 報告，也曾為大學造過數百份ESG 報告的分析，我想說的是， 金沙賭場是在下見過所有公司的ESG 表現中，是其中最好的一間公司，他們的ESG 報告絕對配得上接近滿分。他們相對同業無論能源效益，社會責任等，毫無疑問都是頂級的。
以純投資角度，我對這類公司沒任可偏見，但我也清楚知道，近年ESG基金如雨後春筍般出現，一大批散戶與新生代，他們對環保對社會責任有承擔，甚至認為投資理念比回報更重要 (在這裡我並非想暗示環保投資回報較低，現實亦非如此)，所以ESG基金成為現今寵兒，但我百分百肯定，絕大部分主動投資ESG 基金的散戶，若發現自己投資組合內有Philip Morris或金沙，一定會感到痛心疾首。
在下完全沒有勸說各位遠離ESG投資的意圖，只是想提醒各位帶眼識人，滿口佛聖經佛經的人不代表人品出眾，各位若真要投資ESG基金，最重要的是必須清楚讀通基金的投資文件，ESG基金和其他基金一樣，他們不少是ETF基金，會用某個指數或一籃子指數做標杆，然後以程式投資法投首數十得分最高的公司，因為程式投資不用人手管理，所以管理費低廉，成為近年大基金的主要投資方法。另外有些基金，他們會將ESG分數作為參考， 再經他們的負面篩選，將違反他們投資理念，如煙、酒、賭、色情、武器生產等事先剔除，才會對前排的公司進行投資，也有一些公司，他們會在ESG指數內的公司，進行積極分析，最後選擇對地球有益的公司，才進行投資，但很明顯，要經人腦進行篩選的投資，管理費必然會較高昂。但說到底，花時間讀通文件，要帶眼識人，勿將痴心錯付，才是投資之道。
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