地球之友就碳交易機制建言 人才短缺或失金融領先寶座

香港地球之友綠色金融團隊

中國的全國碳排放權交易市場於7月16日正式啟動。為落實在2060年前達至碳中和的目標,推出全國性的碳排放權交易市場是邁向目標的重要里程。在交易機制底下,碳信用額 (carbon credit) 彷如資本市場中的籌碼,其中每一個碳信用額等於1噸二氧化碳,也可轉換為1噸二氧化碳當量的溫室氣體,而每個碳信用額可於碳排放權交易機制上賣得金錢,而其售價亦與股票市場一樣存在浮動價格。全國碳排放權註册登記機構可通過登記系統,記錄碳排放配額的持有、變更、清繳、注銷等信息,並提供結算服務。

本會行政總裁洪藹誠早前接受商台訪問時表示,中國早在2011年於不同省市進行各個碳排放權交易試點,錄得的交易額十分高,亦顯示有關舉措備受市場歡迎。今次推出全國性的碳排放權交易市場,首輪覆蓋逾2,000間企業,針對發電行業的重點排放單位,而香港地球之友認為,碳排放權交易市場是中國就可持續發展議題,與國際接軌的重要里程。交易平台推出足證中國在2060年就達至碳中和的目標和決心是無可否定的,亦是實行節能減排的長遠模式。

另外,香港地球之友認為香港政府應向企業徵收「碳稅」。「碳稅」是爲每單位二氧化碳訂立固定價格,並對排放溫室氣體的企業徵收課稅,而「碳交易」則需先建立溫室氣體總量管制目標,然後將二氧化碳排放許可分配給各企業。全球多個國家如日本,德國,瑞典,澳洲均采用碳定價政策,減碳成效顯著。

金融機構、企業、投資者作為低碳領域的主要參與者,更是綠色金融不可或缺的一環,在碳交易結算、融資、資產管理等方面如何提供金融服務?更宏觀而言,各個持份者應如何裝備配合市場發展?提升ESG專業水平,對業界抓緊綠色機遇至關重要。然而,香港在ESG專才方面相較於其他國家卻是明顯地缺乏,特別是國際認可的ESG專業課程。

本會董事及綠色金融事務召集人張振宇,接受NowTV財經台節目《理財有方》訪問時表示,香港地球之友看到香港對ESG類專才的需求很大,然而市場一直缺乏相關專業課程,導致相關的人才供應非常不足,這缺口造就ESG市場對人才的渴求。而香港最獨特的地方莫過於擁有全世界綠色金融方面最大的市場,即是中國內地。他相信,提升專業人才能為未來香港打造成國際綠色金融中心,甚至發展成為區域碳交易中心,能奠定堅實的基礎。

香港地球之友於2020年引入環境、社會及管治分析師認證(CESGA®)課程,相信透過CESGA®的課程,培育ESG專才,有助加強業界對低碳轉型及可持續發展的關注,加強行業的ESG專業知識,亦對減少「漂綠」和維護市場投資ESG的信心十分重要。若想進一步了解本會綠色金融事務召集人張振宇對近期ESG發展的看法,請留意明晚七時二十分NowTV財經台播出《理財有方》,亦可於Now財經新聞至YouTube頻道重溫內容。(網址:https://www.youtube.com/user/nowbnc


碳排放權交易市場小知識

  • 中國的碳排放權交易市場有2,225家電力公司參與其中,所產生的二氧化碳排放總量超過40億噸
  • 歐洲碳交易市場為全球第一個碳市場,於2005年啟動
  • 通過限制企業排放的二氧化碳量,創造競爭從而達到鼓勵企業提高能源效率
  • 成功減少碳排放的企業可以出售未使用的污染配額
  • 超過排放限制的企業可能就須購買更多配額又或是支付罰款
  • 政府可以透過拍賣配額和逐步減少企業被允許排放的污染量並推動企業採用碳減排技術

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Hong Kong: Prospect To Become Green Finance Hub

Mostafa Monira Firdouse, Green Finance Advisor of Friends of the Earth (HK)

In Last few months, there are number of efforts commenced to push Hong Kong’s status towards of an international green finance center. The establishment of the Greater Bay Area – Green Finance Alliance (GBA-GFA) is one of the key pillars for Hong Kong becoming a global hub for green finance. Regulatory authorities in Hong Kong are now working together to create and detail a strategy for setting credible and consistent standards, in-order to support green finance and sustainability practices globally, there must be consistent measurements and metrics at the international level. The opportunities for Hong Kong as a sustainable finance center are enormous.

Climate change is high on the agenda at the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) and Asia where Hong Kong’s position as a hub for global investors – particularly Chinese investors – stands to boost green engagement, according to Eddie Yue, chief executive of the island’s central bank. To scale up the effort, HKMA has adopted a three-phased approach to promote green and sustainable banking.

Looking forward to see;

  • A common framework will be developed to assess greenness baseline by 29 participant banks.
  • Hong Kong Exchanges (HKEX) would also bring more strength to the government’s green targets.
  • New/innovative financial products will come to cater GBA investors.

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恒生指數成份股染綠?

香港地球之友綠色金融顧問 黃思靈

恒生指數公司於5月21日公佈優化恒生指數選股方法後的首個成份股檢討結果,將納入三間新公司,分別為信義光能(968.HK)、比亞迪股份(1211.HK)及碧桂園服務(6098.HK),有關變動於6月7日起生效。

信義光能主要從事生產和銷售太陽能玻璃,比亞迪股份為國內新能源汽車龍頭,碧桂園服務則是住宅物業管理服務商,這些業務都是建設「智慧城市」的重要元件,亦是目前恒指成份股缺乏的元素。

2017年12月政府公布了《香港智慧城市藍圖》,在「智慧出行」、「智慧生活」、「智慧環境」、「智慧市民」、「智慧政府」及「智慧經濟」六個範疇下提出76項措施。去年12月公布的《藍圖2.0》更提出超過130項智慧城市措施。發展香港成為智慧城市有四個目標:(1)讓市民的生活更愉快、健康、聰明及富庶,以及讓城市更綠色、清潔、宜居、具可持續性、抗禦力和競爭力;(2) 讓企業可利用香港友善的營商環境,促進創新,將城市轉型為生活體驗區及發展試點;(3) 更妥善關顧長者及青年人,令大眾對社會更有歸屬感,同時令工商界、市民和政府進一步數碼化和更通曉科技;(4) 減省資源消耗,令香港更加環保,同時保持城市的活力、效率和宜居性。

過去大家鼓吹的是環保、減碳、3Rs(Reduce,Reuse及Recycle),但時間已證明這不足夠應付人類對地球帶來的破壞。發展「智慧城市」或許是唯一的出路,利用科技解決或減低我們對地球做成的損害。香港智慧城市藍圖是個很好的構思,但唯有落實執行才有意義。我希望可以相信政府,我希望做個智慧市民,我希望香港變成智慧城市,我希望所有人和地球都能和諧融入新的智慧生活,因為大概只有這樣我們才有機會呼吸空氣、接觸自然、繼續生存。

恒指選股並非以ESG、環保、新能源等作主要考量,然而本次三間公司的納入可見此類型公司對社區的重要性日益增加。指數只能按規則被動地選擇成份股,但我們可以主動支持這些企業。Green Finance是第一步,往後應該是更廣義的Smart Finance。


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Demanding Changes for Oil and Gas Companies / 石油和天然氣公司進行變革時辰到

Green Finance Advisor of Friends of the Earth (HK)

The heat we are having since late April is suggesting that Hong Kong will have a very hot summer. Regardless of the sceptics and denials of climate science by some people, our personal experience easily confirmed that the change of climate is true without doubt. In Hong Kong, the number of very hot days and very hot nights are trending up while the number of cold days is trending down.[1] The pace of the change, which has accelerated in the past few years, is most worrying. That being said, as United States – the world’s second largest carbon emitter –  returned to the Paris climate accord, we see more hope now for faster, tighter global coordination to tackle climate change. More importantly, the new US administration under Biden has some promises for greening its energy and transportation in the proposed US$2 trillion infrastructure bill.

However, it is never easy to gain bipartisan support for new bills and other measures for mitigating climate change. This is particularly true under the political influence of the oil and gas industry, which has been reluctant to decarbonize. Noticeably, fossil fuel combustion accounts for 75% of the US greenhouse gas emission and oil and gas contributes 69% of the country’s energy source. Given the firm economic and political bonding between the oil and gas industry and the country, the Biden administration needs exceptionally strong willpower and bold moves to advance climate change agenda.

According to the latest report from the International Energy Agency (IEA), the world does not need any new development of oil and gas fields in 2021 and beyond on our 2050 net-zero pathway. Between 2020 and 2050, oil and gas demand will fall 75% and 55% respectively. The supply of oil and gas by 2050 will come only from a small group of low-cost producers. OPEC has the clear cost advantage and is expected to supply more than half of world’s oil by 2050, higher than its 34% market share for 2020. While some of the existing US oil and gas companies could survive, we expect a lot more will be closed, transformed or bankrupted. Based on this analysis, all oil and gas companies should consider seriously their future under the 2050 net zero scenario and adopt dramatic changes to their operation and business model.

We are glad to see commitments from the like of BP, which announced plan to cut production and transform its business to more clean-energy aligned. However, these plans are rare in the oil and gas industry. More companies have set targets of reducing emission intensity but not their total emission. Some companies such as ExxonMobil and Chevron are still considering new oil and gas projects and plan to increase production in the medium term. These oil and gas companies, which are in slow motion to climate change or have the “business as usual” mentality, will not only be self-destructing and but also result in significant cost to the future of human. Noticeably, a 2019 report showed that fossil fuel industry misled Americans about climate change.[2] Another report published on 13 May 2021 indicated how oil companies used language to make people blame themselves for climate change[3]. Now is time for the authorities of the US and other countries to hold oil and gas companies accountable for their costs to climate.

[1] The Year’s Weather – 2020, Hong Kong Observatory, https://www.hko.gov.hk/en/wxinfo/pastwx/2020/ywx2020.htm

[2]America Misled: How the fossil fuel industry deliberately misled Americans about climate change, https://www.climatechangecommunication.org/america-misled

[3] Rhetoric and frame analysis of ExxonMobil’s climate change communications, https://www.cell.com/one-earth/fulltext/S2590-3322(21)00233-5


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從四月下旬以來的我們所感受到溫度來看,估計明香港將有一個非常酷熱的夏天。 儘管有人對氣候科學表示懷疑和否認,但從我們的親身經歷可以證實氣候變化是毋庸置疑。 在香港,酷熱的日子和酷炎的夜晚數量呈上升趨勢,而寒冷的日子則呈下降趨勢。[1] 最令人擔憂的是這一變化在過去幾年正在加速。話雖如此,隨著美國(世界第二大碳排放國)重返巴黎氣候協定,我們相信全球協調來應對氣候變化將比以往來的更有希望。 更重要的是,在拜登領導下的美國新政府在擬議的2萬億美元基礎設施法案中,看到對綠化能源和交通運輸有一定的承諾。

但是,要獲得共和兩黨對新法案和其他緩解氣候變化措施的共同支持,絕非易事。 在不願脫碳的石油和天然氣行業的政治影響下,尤其如此。 值得注意的是,化石燃料燃燒佔美國溫室氣體排放量的75%,而石油和天然氣提供該國69%的能源。 鑑於石油和天然氣行業與國家之間牢固的經濟和政治聯繫,拜登政府需要非凡的意志力和大膽的舉措來推進氣候變化議程。

根據國際能源署(IEA)的最新報告,在2050年實現零排放的路上,2021年及以後世界根本不需要任何新的油氣田開發。 從2020年到2050年,石油和天然氣需求將分別下降75%和55%。 到2050年,石油和天然氣的供應僅來自一小部分低成本生產商。油組(OPEC)具有明顯的成本優勢,預計到2050年將供應全球一半以上的石油,高於2020年其34%的市場份額。儘管一些現有的美國石油和天然氣公司可以生存,但我們預計更多的公司將結業,轉性或破產。基於此分析,所有石油和天然氣公司都應認真考慮其在2050年零排放的前情景下的未來,並對其運營和商業模式做出重大改變。

我們很高興看到BP等公司宣佈了減產計畫並將其業務往清潔能源方向轉型。 但是,這類型的計劃在石油和天然氣行業中屬於小數。更多的公司只設定了降低排放強度但不降低總排放量的目標。埃克森美孚和雪佛龍等一些公司仍在考慮新的石油和天然氣項目,並計劃在中期增加產量。石油和天然氣公司在應對氣候變化問題上步履遲緩,或者俱有「一切照舊」的心態。這樣下去這些公司不僅會自我毀滅,還會給人類的未來造成巨大的損失。 值得注意的是,2019年的一份報告顯示,化石燃料行業在氣候變化方面誤導了美國人。[2] 2021年5月13日發布的另一份報告指出,石油公司如何利用語言使人們為氣候變化而自責。[3] 現在是時候美國和其他國家/地區的監管機構要求石油和天然氣公司對氣候變化承擔責任。

[1] The Year’s Weather – 2020, Hong Kong Observatory, https://www.hko.gov.hk/en/wxinfo/pastwx/2020/ywx2020.htm

[2] America Misled: How the fossil fuel industry deliberately misled Americans about climate change, https://www.climatechangecommunication.org/america-misled/

[3] Rhetoric and frame analysis of ExxonMobil’s climate change communications, https://www.cell.com/one-earth/fulltext/S2590-3322(21)00233-5


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ESG 指數相對穩定之謎

【意見交流園地】馮健鏗 Ryan Fung

ESG(環境、社會及管治)鼓吹要同時兼顧好「可持續發展」及「經濟學」,同一時間又被發現能帶來較好回報,當然迷倒不少投資者,吸引愈來愈多資金流入,但 ESG 指數背後到底是怎樣的一回事,才值得大家嘖嘖稱奇?

首先要知道的是,ESG 指數與傳統指數的權衡方法不同,並不只是按市值和流通性去做成份股調整,還要加入 ESG 評分做考量。

但要知道世上有些被動型基金,儘管明知一些股票升勢過急,基金經理也被逼去追貴貨,同一時間亦會沽出一些跌得太多太殘的股票。

相反,ESG 指數的好處是,指數無需高追貴貨,因為在「收益」與「風險」以外,加入「ESG」做權衡,客觀效果是指數變得相對穩定、升跌浪沒有這麼誇張。

不過每個指數的嚴謹程度不同,挑選成份股的方式也值得斟酌,「恒生 ESG 指數」更是得啖笑。以恒生指數在 3 月 16 日為例,現時佔比最重的是騰訊(9.69%)和友邦(9.59%);但這兩隻股份同日在「恒生 ESG 指數」竟依然重磅,比重分別為 9.76% 及 9.66%。

恒指公司如此形容:「恒生 ESG 指數內 ESG 分數相對較高的成份股之比重會被調高,同時 ESG 分數相對較低的成份股之比重會被調低。」但這個明顯是個偽命題。

真正在一些國際 ESG 評級機構如 MSCI 中取得比較高等級的香港企業,在「恒生 ESG 指數」的比重卻低得可憐:中電佔比 2.32%、港鐵則只有 0.56%,但這兩間公司的 MSCI ESG 評級卻分別是 AA 及 AAA。

難道恒指公司覺得,鼓吹賭博手機遊戲、壟斷成性、私隱問題備受爭議的騰訊,ESG 表現真的如此好?那為甚麼騰訊在 MSCI ESG 只拿到 BBB?

說穿了,香港金融市場的 ESG 發展,仍停留於打嘴炮層次,聲大大,無貨賣,就算有投資者想認真投資 ESG,中港股票也無近乎無股可揀,倒不如直接認購歐美 ESG 基金或 ETF。

但這也怪不得資本市場,因為細心回想,自回歸後,香港官員所謂在香港要發展的「再工業化」、「國際創科中心」、「大灣區龍頭」,有哪樣稱得上成功?


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